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10月28日，#PCB 龙头 #东山精密 正式登陆港交所主板，开盘即陷入破发，盘中最大跌幅超6%。
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杰富瑞认为，随着AI从聊天机器人向智能体应用加速演进，推理、编排及基础设施层的算力需求将持续扩张，PCB及ABF基板供应商有望迎来系统性重估机会。 预计： - AI #PCB 总可寻址市场（TAM）将从2025年的70亿美元增长至2030年的730亿美元，复合年增长率约60%； - #ABF 基板TAM同期有望从80亿美元扩张至300亿美元，复合年增长率约30%。上述数据为相关供应链个股提供了明确的中长期增长支撑。 - 服务器 #CPU 出货量将从2025年的约2900万颗增长至2030年的约7500万颗，覆盖通用型、AI头节点及AI独立部署三类场景，年均复合增速在两位数区间。
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A股 #PCB 概念股反复活跃，#澳弘电子 4连板。
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#大族激光 上半年营收同比增76%，扣非净利大增440%。 #PCB 高端设备作为核心增长极，收入同比翻倍，毛利率升至35.15%；消费电子设备更以近两倍的增速成为亮点，3D打印、半导体设备等新业务亦蓄势待发。然而，规模快速扩张伴随应收账款攀升至120亿元、经营现金流为负。
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#大族数控 上半年实现营业收入约49.85亿元，同比增长109.29%， 归属于上市公司股东的净利润约9.57亿元，同比增长263.45%。 业绩大幅跃升归因于AI服务器、高速光模块等高端 #PCB 需求显著扩张，带动下游PCB企业持续加大资本投入，公司由此抓住客户扩产升级窗口，全线产品订单大幅增长。
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SemiAnalysis最新小作文披露，#英伟达 Kyber NVL144机架因 #PCB 中板制造瓶颈延迟，NVL576也因 #CPO 量产挑战面临不确定性。 这两项互联技术被视为英伟达性能护城河的核心支柱，如今反成推进障碍，叠加4芯片版Rubin Ultra取消，英伟达规模扩展优势出现裂缝。
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截至2026年6月初，市场上常用规格的电子布（电子级玻璃纤维布）已完成年内5轮提价，均价攀升至7.4元/米。相较于去年三季度的低点，其整体涨幅已达到100%。目前行业普遍执行“一月一调”的定价模式。 本轮涨价的根本动力来自AI服务器对高阶PCB（印制电路板）的巨量需求。单台AI服务器的电子布用量是普通服务器的5倍左右；同时，高端光模块等设备的升级也进一步放大了需求。当前电子布市场呈现出极度紧缺的状态，全行业库存已降至历史极低水平，个别厂家甚至出现“空库”现象。由于电子布对生产设备和工艺控制要求很高，客观上制约了产能的扩张节奏。 ——————————————- 沙特的朱拜勒工业区此前供应了全球大约70%的PPE树脂，由于霍尔木兹海峡航运受阻，相关工厂已经停产。树脂是制造印刷电路板的重要材料。印刷电路板相当于电子设备的"神经系统"。从智能手机，笔记本电脑，到路由器，人工智能服务器，几乎所有现代
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大摩拆解 #英伟达 下一代Rubin机架发现，其售价将达到约780万美元，较GB300几乎翻倍，而价值增长并非主要来自GPU。 #PCB （+233%）、#MLCC（+182%）、#ABF 基板（+82%）成为最大受益环节，#内存涨价 更暴增435%，占机架BOM比重升至约26%，反而压缩GPU占比。
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高盛预计，高端铜箔 （HVLP3及以上规格）的可寻址市场规模预计将以122%的年复合增长率扩张，到2028年将占全球 #PCB #铜箔 总市场的33%。
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#PCB 龙头 #胜宏科技 Q1 营业收入55.19亿元，同比增长27.99%； 归属于上市公司股东的净利润达12.88亿元，同比增长39.95%。 在建工程余额51.70亿元，创历史新高，同比增长43.21%
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中东冲突已扰乱关键原材料供应 今年4月初，伊朗袭击了沙特阿拉伯朱拜勒石化综合体，导致高纯聚苯醚（PPE）树脂生产被迫停工。该树脂是制造PCB覆铜板的核心基础原料。仅4月份PCB价格就较3月暴涨高达40%，云服务厂商预判未来数年需求将持续供不应求，因此愿意接受 #PCB 价格进一步上涨。#芯片战争
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4月21日，#胜宏科技 正式登陆港交所主板，收盘股价报315港元，涨幅50.09%，市值达3050.5亿港元。 此次IPO募资净额约198.9亿港元，成为今年以来规模最大的港股IPO，也是香港近七个月来最大规模的新股上市。 中国投资有限责任公司（#中投公司 ）、全球最大 #主权基金 挪威银行投资管理公司（#NBIM）、#贝莱德（BlackRock）及 #富达投资 （Fidelity Investments）均参与了此次发行的主要订单簿认购。 此次IPO共引入38家基石投资者，包括CPE Rosewood、Janchor Fund、云锋基金（Yunfeng Capital）及Deliante等机构，合计认购约9.97亿美元（约78.12亿港元）。基石投资者通常享有保证配售，但须承诺持股至少六个月。 胜宏科技是英伟达的 #PCB 供应商，以13.8%的市场份额位居全球AI及高性能算力PCB市场
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#沪电股份 预计Q1净利润同比增55%-65%，AI服务器驱动 #PCB 需求爆发。
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华尔街点评GTC： #英伟达 GTC大会释放核心信号：AI算力的商业逻辑正在发生根本性重构——Token已成为新的大宗商品，而算力即收入。 美银认为，Blackwell系统相较上一代Hopper已实现每Token成本降低高达35倍，即将推出的Rubin系列有望在此基础上再降低2至35倍，这种持续压缩的Token成本曲线，是驱动需求规模化扩张的根本动力。 高盛快评，价值高达1万亿美元的数据中心 #AIDC 营收订单，远超市场普遍预期，有助于消除投资者对于AI资本开支可能已达“峰值”的担忧。其次，英伟达推出了Groq的LPX机架系统，此举进一步巩固了对推理市场的战略承诺。 郭明錤：2026至2027年 #LPU 出货量预计达400至500万台，较历史年产量暴增10倍。机架密度从64跃至256单元，背后的 #PCB 供应链同步迎来新周期——WUS印制电路或成最大赢家。
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受AI与高速运算需求拉动，#沪电股份 2025年营收约189亿元、归母净利润约38.22亿元，同比分别增长约42%和47.74%。加权平均净资产收益率达28.57%。#PCB
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据MoneyDJ报道，因玻纤布等原料供应紧张，价格飙升，日本半导体材料厂Resonac宣布自3月1日起调涨铜箔基板(CCL)，黏合胶片等印刷电路板( #PCB )材料售价，涨幅达30%以上。
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#胜宏科技 预计2025年度归属上市公司股东净利润为41.6亿元至45.6亿元，同比增长260.35%至295%。#PCB
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高盛认为，AI服务器出货量将在2026年实现爆发式增长，ASIC芯片渗透率预计提升至40%，带动800G/1.6T #光模块 出货同比激增逾两倍。高端CCL（覆铜板）和 #PCB 供应商，受益于AI服务器出货量增长及ASIC渗透率提升，将面临有利的供需格局。 预计，机架级AI服务器出货量将从2025年的1.9万架激增至2026年的5万架。 #AIDC #芯片战争
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#胜宏科技 第三季度营收50.86亿元，同比增长78.95%； 归母净利润11.02亿元，同比激增260.52%。 公司产能扩张激进，在建工程从年初的2.57亿元暴增至35.48亿元，增幅高达1283.08%。#PCB
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近期国内AI行情休整后重新演绎，海外映射是重要催化因素。甲骨文最新财报云服务收入大幅超预期，提振全球算力以及云服务需求的预期，带动产业链股价大涨。 近期国内AI行情的演绎也集中在上游算力配套设施以及IT服务、云计算、SAAS等中游服务相关领域。 #AI #PCB #AIDC #报告 https://mp.weixin.qq.com/s/hfjax7zoVg4S8ZewXau2iw
