经济信息联播
野村，中国AI产业链或成美国中期选举的赢家 "当美国云巨头大举扩张数据中心时，它们囤积了全球GPU、HBM和先进逻辑芯片的产能，收紧了全球供应，并推高了受限硬件在黑市和二级渠道的溢价。" 一旦美国数据中心资本开支放缓，这一局面将得到缓解。该行认为，中国AI企业、云服务商和科研机构，将能够更便捷、更低成本地通过中间贸易枢纽获取相关GPU、HBM模组和先进封装材料。 ————— 大摩：策略师Laura Wang和Vicky Wu指出，民主党控制国会不应被解读为中美关系的实质性缓和。"我们认为战略竞争和地缘政治不确定性将持续存在。" 应区分两类中国AI交易： - 全球AI供应链的贝塔敞口（如光收发器等，主要跟随全球AI资本支出和美国政策审查）， - 以及中国本土化和自给自足主题。 报告同时提示，中国股市目前估值处于历史绝对低位附近约10%的区间，各路资金近期已明显加大A股买入力度。 ————-